Der Markt für tokenisierte RWA übersteigt 12 Milliarden US-Dollar, angetrieben von US-Staatsanleihen

Der Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs), ohne Stablecoinsist laut Binance auf über 12 Milliarden Dollar gestiegen. Dieser Anstieg ist größtenteils auf tokenisierte US-Staatsanleihen zurückzuführen, die durch eine bedeutende Beteiligung großer Finanzinstitute wie BlackRock und Franklin Templeton unterstützt werden, wie aus einem am 13. September veröffentlichten Bericht von Binance Research hervorgeht.

In dieser Summe ist der 175 Milliarden Dollar große Stablecoin-Markt nicht berücksichtigt, der von den RWAs getrennt bleibt.

Tokenisierung, also die Aufteilung traditionell illiquider Vermögenswerte wie Immobilien, Staatsanleihen und Rohstoffe in Bruchteile von Anteilen, macht diese Vermögenswerte einem breiteren Anlegerkreis zugänglich. Zudem vereinfacht sie Prozesse wie die Buchführung und Abwicklung und bietet damit einen grundlegenden Wandel im traditionellen Handel und Management von Vermögenswerten.

Dem Bericht zufolge übersteigen allein tokenisierte US-Staatsanleihenfonds mittlerweile 2.2 Milliarden US-Dollar. Das BUILD Treasury-Produkt von BlackRock führt den Sektor mit fast 520 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten an, dicht gefolgt von FBOXX von Franklin Templeton mit 434 Millionen US-Dollar. Bemerkenswerterweise wurde dieses Wachstum innerhalb von nur fünf Monaten erreicht, nachdem der Markt für tokenisierte Staatsanleihen im März die Marke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten hatte.

Einfluss der US-Zinsen

Die erhöhten US-Zinsen waren ein entscheidender Treiber des wachsenden Marktes für tokenisierte Staatsanleihen und boten attraktive Renditen für Anleger, die stabile Erträge suchen. Binance Research warnt jedoch, dass bevorstehende Zinssenkungen der Federal Reserve die Attraktivität dieser renditebringenden Vermögenswerte dämpfen könnten. Der Bericht stellt jedoch fest, dass erhebliche Zinssenkungen erforderlich wären, um die Nachfrage spürbar zu beeinflussen.

Andere Segmente im RWA-Markt

Neben Staatsanleihen beleuchtet der Bericht von Binance Research auch andere Segmente des tokenisierten RWA-Marktes, darunter Privatkredite, Rohstoffe und Immobilien. Der tokenisierte Privatkreditmarkt wird derzeit auf etwa 9 Milliarden US-Dollar geschätzt, obwohl er im Jahr 0.4 nur 2.1 % des 2023 Billionen US-Dollar großen globalen Privatkreditmarktes ausmacht.

Der Bericht stellt fest, dass der private On-Chain-Kreditmarkt zwar relativ klein ist, aber dennoch erheblich gewachsen ist. Die Zahl der aktiven Kredite hat im vergangenen Jahr um 56 % zugenommen.

Mit RWAs verbundene Risiken

Trotz ihres Wachstums sind tokenisierte RWAs mit inhärenten Risiken verbunden. Viele RWA-Protokolle tendieren aufgrund regulatorischer Anforderungen zur Zentralisierung, was Bedenken hinsichtlich Kontrolle und Transparenz aufwirft. Diese Protokolle sind bei der Verwahrung von Vermögenswerten oft auf Off-Chain-Intermediäre angewiesen, was das Risiko von Drittparteien erhöht. Darüber hinaus kann die betriebliche Komplexität dieser Systeme manchmal die Erträge übersteigen, die sie bieten, was Fragen zu ihrer langfristigen Rentabilität aufwirft.

Datenschutz und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften sind ebenfalls wichtige Herausforderungen. Binance Research sieht in der Zero-Knowledge-Technologie eine vielversprechende Lösung, um in diesem sich entwickelnden Markt regulatorische Anforderungen mit der Autonomie der Benutzer in Einklang zu bringen.

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