David Edwards
Analysten bei JP Morgan vermuten, dass die zunehmenden geopolitischen Spannungen in Verbindung mit der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahl im November die Anleger dazu treiben, im sogenannten „Entwertungshandel“ zu Gold und Bitcoin als bevorzugten sicheren Hafen zu greifen.
In einer am Donnerstag veröffentlichten Mitteilung betonte das Global Markets Strategy-Team von JP Morgan, darunter Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkinen, Mayur Yeole und Krutik P Mehta, dass diese Vermögenswerte von der erhöhten Unsicherheit profitieren. „Steigende geopolitische Spannungen und die bevorstehenden US-Wahlen werden wahrscheinlich das verstärken, was einige Anleger als ‚Entwertungshandel‘ bezeichnen, und somit sowohl Gold als auch Bitcoin begünstigen“, sagten die Analysten.
Goldpreis steigt inmitten geopolitischer Unsicherheit und Dollarschwäche
Obwohl die anfängliche Reaktion von Gold auf die jüngsten geopolitischen Ereignisse relativ gedämpft war, verzeichnete sein Preis im letzten Quartal einen starken Aufschwung und näherte sich am 2,700. September der Marke von 26 USD. Laut den Analysten ist dieser Preisanstieg teilweise auf einen Rückgang des US-Dollars um 4-5 % und einen deutlichen Rückgang der realen Renditen von US-Staatsanleihen um 50-80 Basispunkte zurückzuführen. Sie merkten jedoch an, dass die Aufwertung des Goldes über das hinausgeht, was diese Faktoren allein vermuten lassen, was auf eine erneute Betonung des „Entwertungshandels“ hindeutet.
Der Abwertungshandel: Eine Absicherung gegen Inflation und Währungsrisiken
Der „Entwertungshandel“ wird durch ein Zusammentreffen von Faktoren angeheizt, darunter anhaltende geopolitische Risiken seit 2022, Inflationsdruck, wachsende Staatsdefizite und sinkendes Vertrauen in Fiat-Währungen, insbesondere in den Schwellenländern. Die Analysten von JP Morgan betonen, dass diese Dynamik die Anleger dazu veranlasst, Zuflucht in Vermögenswerten wie Gold und Bitcoin zu suchen, die als Absicherung gegen Inflation und Währungsentwertung gelten.
Bitcoin: Digitales Gold im Fokus
Bitcoin, oft als „digitales Gold“ bezeichnet, hat die jüngsten Preissteigerungen von Gold noch nicht widergespiegelt, doch historische Muster deuten darauf hin, dass es eine ähnliche Entwicklung nehmen könnte. Ein kürzlicher Beitrag von CryptoQuant hob hervor, dass sinkende Renditen von US-Staatsanleihen historisch gesehen den Goldpreis ankurbeln, wie man während der Finanzkrise 2008 sehen konnte, als der Goldpreis von 590 USD auf einen Höchststand von 1,900 USD pro Unze im Jahr 2011 stieg. Derzeit ist der Goldpreis von 2,000 USD auf fast 2,700 USD gestiegen, und Bitcoin könnte einen vergleichbaren Anstieg erleben.
CryptoQuant-Analyst JA Maartuun stellte jedoch eine vorübergehende Divergenz zwischen Gold und Bitcoin fest. „Gold profitiert bereits von diesen Umständen, Bitcoin hingegen nicht, was zu einer aktuellen negativen Korrelation zwischen Bitcoin und Gold führt“, erklärte Maartuun. Trotzdem bleiben die langfristigen Aussichten für beide Vermögenswerte angesichts der anhaltenden makroökonomischen Unsicherheit optimistisch.
