Die Dominanz von Coinbase bei der Verwahrung von Bitcoin-ETFs gibt Anlass zur Sorge

Coinbase, eine führende Börse für digitale Vermögenswerte, spielt dabei eine zentrale Rolle Welt der Bitcoin-ETFs, der für acht der elf sanktionierten Personen das Sorgerecht innehat. Diese herausragende Stellung auf dem ETF-Markt beschränkt sich nicht nur auf die Verwahrung; Es erstreckt sich auch auf eine breite Palette von Dienstleistungen, einschließlich Handel und Kreditvergabe, was insbesondere in der Zusammenarbeit mit dem großen Branchenakteur BlackRock hervorgehoben wird.

Allerdings äußern Blockchain-Experten und ETF-Berater Bedenken hinsichtlich der umfangreichen Verantwortung von Coinbase. Diese Konzentration von Aufgaben auf einer einzigen Plattform wird als potenzielles Risiko angesehen, ein Standpunkt, der auch von der SEC geteilt wird. Die SEC hat Bedenken hinsichtlich des Risikos geäußert, das mit der Dominanz von Coinbase bei der ETF-Verwahrung verbunden ist, und war an rechtlichen Schritten gegen das Unternehmen beteiligt, in denen es seine Tätigkeit als nicht registrierte Börse und Broker-Dealer in Frage stellte. Coinbase weist seinerseits diese Behauptungen entschieden zurück.

David Schwed, COO des Blockchain-Sicherheitsunternehmens Halborn, hob in einem Bloomberg-Interview die potenziellen Probleme einer solchen Konzentration hervor. Traditionell sind Finanzmarktinfrastrukturen mit geteilten Rollen konzipiert, um solche Risikoakkumulationen zu verhindern. Schwed weist darauf hin, dass es eine Herausforderung sein könnte, Coinbase mehrere Aspekte des Lebenszyklus eines Handels anzuvertrauen.

Ein weiterer Grund zur Sorge ist die Abhängigkeit der ETF-Emittenten von den umfassenden Dienstleistungen von Coinbase, wie Dave Abner von Dabner Capital Partners, einem ETF-Beratungsunternehmen, feststellte. Er äußerte sich überrascht über das Fehlen von Mandaten für Emittenten, ihre Depotbanken als Risikovorsorge zu diversifizieren.

Angesichts dieser Befürchtungen hat Alesia Haas, CFO von Coinbase, versichert, dass das Unternehmen bestrebt ist, Interessenkonflikte zu minimieren. Sie stellte klar, dass die Verwahrungsdienstleistungen des Unternehmens nicht Teil des laufenden SEC-Streits sind.

Zur bedeutenden Rolle von Coinbase gehört auch eine exklusive Partnerschaft mit BlackRock, das über Coinbase Prime als alleiniger Handelsvertreter für deren Bitcoin-ETF fungiert. Darüber hinaus spielt der Kreditdienst von Coinbase, wenn auch kleiner, eine entscheidende Rolle in der Bitcoin-ETF-Struktur und ermöglicht es Unternehmen wie BlackRock, Bitcoin oder Bargeld für kurzfristige Handelszwecke zu leihen.

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