David Edwards
Coinbase, eine der größten Kryptowährungsbörsen in den USA, erwog Berichten zufolge in den vergangenen zwölf Jahren mehrfach die Umsetzung einer mutigen Bitcoin-Investitionsstrategie, ähnlich der von Michael Saylor von MicroStrategy. Das Unternehmen verzichtete jedoch letztendlich auf die Umsetzung eines solchen Plans und verwies auf die damit verbundenen Risiken für die Stabilität seiner Kernbörsengeschäfte.
Coinbase-CEO Brian Armstrong gab in einem Videointerview vom 9. Mai bekannt, dass die Unternehmensführung intern darüber diskutiert habe, bis zu 80 % der Bilanzsumme in Bitcoin zu investieren. In den letzten zwölf Jahren, so Armstrong, „gab es definitiv Zeiten, in denen wir dachten: Sollen wir 12 % unserer Bilanzsumme in Kryptowährungen – speziell in Bitcoin – investieren?“ Er betonte, dass das Konzept zwar verlockend gewesen sei, die finanziellen Reserven und die operative Stabilität von Coinbase jedoch gefährdet gewesen wären. „Wir haben uns bewusst für das Risiko entschieden“, fügte er hinzu.
Finanzvorstand Alesia Haas erläuterte die Perspektive des Unternehmens genauer und wies darauf hin, dass der Aufbau einer beträchtlichen Bitcoin-Position Coinbase in direkten Konflikt mit seinen Kunden gebracht haben könnte, da es darum ging, welche digitalen Vermögenswerte am beliebtesten wären. Im Rahmen der Finanzberichterstattung zum ersten Quartal am 8. Mai bekräftigte Haas stattdessen den methodischen Ansatz des Unternehmens und verwies auf den kürzlich erfolgten Kauf von Kryptowährungsanlagen im Wert von 153 Millionen Dollar, hauptsächlich in Bitcoin.
Coinbase ist mit 9,480 Bitcoins im Wert von rund 988 Millionen US-Dollar der neuntgrößte Bitcoin-Besitzer weltweit und hält sich nicht an die aggressive Bitcoin-Akkumulationspraxis von Unternehmen wie MicroStrategy. Seine Kryptowährungsbestände von 1.3 Milliarden US-Dollar zeugen von einem starken, wenn auch vielfältigen Engagement für digitale Vermögenswerte.
Die zunehmende Zahl von Unternehmen, die Saylors hochverschuldete Bitcoin-Strategie kopieren, steht im Widerspruch zu diesem strategischen Konservatismus. Diese Unternehmen nutzen häufig Schulden- und Aktienemissionen, um Bitcoin-Akquisitionen zu finanzieren, in der Hoffnung, dass ein langfristiges Preiswachstum den Aktionärswert steigert.
Die Entscheidung von Coinbase fällt in eine Zeit tiefgreifender Veränderungen für das Unternehmen. Am 2.9. Mai wurde der Kauf von Deribit, einer bekannten Plattform für Kryptowährungsderivate, für 8 Milliarden Dollar bekannt gegeben. Coinbases Position im Derivatemarkt, die bisher auf die Bermudas beschränkt war, wird durch diesen Deal, der bislang größten der Branche, deutlich gestärkt. Im Jahr 2024 wickelte Deribit ein Handelsvolumen von über einer Billion Dollar ab und verzeichnete ein offenes Interesse von 1 Milliarden Dollar.
