Pratima Harigunani

Veröffentlicht am: 15
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Halbierung: Wie weit werden die Sliced-Dominoes fallen?
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Es wird viel über die Preis- und Marktfolgen der bevorstehenden Bitcoin-Halbierung spekuliert. Würde es sich auch auf die Effizienz des Bergbaus, die Grundlagen des Netzwerks, die Aktivität und die Modelle auswirken?

Es ist wie eine Sonnenfinsternis. Es kommt alle paar Jahre vor und bringt alles durcheinander. Schatten werden geworfen, angehoben, und obwohl alle wie gewohnt wieder in ihren Umlaufbahnen sind, wirbelt etwas von dieser Gewöhnlichkeit in der nächsten Weltordnung umher.

Und es ist kein neues Phänomen. Die Art und Weise, wie Satoshi es konzipiert hat, stellt sicher, dass die Belohnung eines Bitcoin-Miners alle 210,000 Blöcke halbiert wird. Dies geschah in den Jahren 2012 und 2016. Diese „Halbierung“ wird im Mai 2020 erneut erwartet – dieses Mal voraussichtlich von 12.5 auf 6.25 Bitcoins (BTC) für jeden zur Blockchain hinzugefügten Block.

Es wurde festgestellt, dass die Einnahmen der Bergleute mit jeder Halbierung einen großen Rückschlag erleiden (in einigen Schätzungen bis zu 50 Prozent). Dies ist von großer Bedeutung, wenn Blockbelohnungen über 90 Prozent der Mining-Einnahmen ausmachen können.

Schließlich sind die Miner diejenigen, die um die Erstellung einer kryptografischen Signatur konkurrieren, die die Gültigkeit der Transaktion beweist, und sie sind diejenigen, die sie in den Verlauf der Blockchain eintragen. Als Belohnung für die Arbeit bei der Erstellung der Signatur erhalten sie eine feste Menge Bitcoin. Dieser Betrag halbiert sich etwa alle vier Jahre.

Beim Durchlesen eines Berichts von Jered Masters von der Curtin University wurde festgestellt, dass der Preis von Bitcoin kurzfristig sinken und mittelfristig steigen könnte. Allerdings wäre die Wahrscheinlichkeit nicht so groß wie bei früheren Halbierungen.

Da Miner natürlich für die Bestätigung von Transaktionen und die Erstellung von Blöcken unerlässlich sind, wirkt sich das, was sie betrifft, spiralförmig auf den Preis und das Marktspiel aus. Aber lassen wir uns vorerst nicht von diesen Nebensächlichkeiten mitreißen. Bleiben wir bei der ursprünglichen Umlaufbahn. Was wird sich für die Miner künftig tatsächlich ändern? Und wie viel?

Je besser halbiert

In einem Bericht von Grayscale wird erläutert, wie „Halving“ seit seiner Einführung in das Protokoll einprogrammiert wurde, argumentierte der Bericht und fügte hinzu, dass dies die transparente und faire Verteilung von Bitcoins durch offenen Wettbewerb im Laufe der Zeit gewährleistet. Es bietet Bergleuten auch einen Anreiz, Transaktionen zu validieren. Dies trägt dazu bei, die Rechenkapazität zu erhöhen, die das verteilte Finanznetzwerk von Bitcoin sichert. Die Halbierung trägt auch dazu bei, das ökonomische Prinzip der Knappheit in die ausschließlich einheimische Währung des Netzwerks einzuführen. Dies stärkt die Investitionsfähigkeit. Der Bericht, der ein proprietäres Faktormodell nutzte, um den Zustand des Bitcoin-Netzwerks anhand verschiedener Aktivitätsmetriken zu messen, zeigt, dass sich die Fundamentaldaten im Allgemeinen verbessern, obwohl vorübergehende Rückgänge typisch sind.

Johnson Xu, der leitende Analyst bei TokenInsight, erläutert die Bereiche, nach denen wir eigentlich suchen sollten, wenn wir eine Halbierung planen. Er ist der Meinung, dass die Bergleute daran interessiert sind zu verstehen, wie die nächste Wende für Bitcoin nach der dritten Halbierung aussehen wird, welche Auswirkungen es auf den Preis hat, welche profitablen Strategien es gibt und welche ASICs (anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise) nach der dritten Halbierung für den Bergbau verwendet werden können. Einige Miner suchen auch nach alternativen Münzen (Altcoins) zum Schürfen.“

Johnson Xu – Auch Miner suchen nach alternativen Coins

Im Grayscale-Bericht wurde festgestellt, dass sich die Aktivität des Bitcoin-Netzwerks nach einem kurzen Rückgang im ersten Halbjahr 2018 stabilisierte und in den letzten Monaten einen leichten Anstieg zu verzeichnen begann. Interessant hierbei ist, dass in den zwölf bis achtzehn Monaten vor den letzten beiden Bitcoin-Halbierungen ein ähnlicher Rückgang und anschließender Anstieg zu beobachten war.

Bringen Sie das Energieband mit

Wäre May auch für Bereiche wie Energieverbrauch und Netzwerk ein bedeutendes Ereignis? Xu meint, dass die Mining-ASICs (anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise) der nächsten Generation energieeffizienter sein werden, da die Mining-Belohnung von 12.5 BTC auf 6.25 BTC halbiert wird. „Die Änderung der Netzwerk-Hash-Rate nach der dritten Halbierung ist ebenfalls ein Punkt von Interesse in der Branche.“

Was die Auswirkungen der Halbierung auf die Blockmathematik, die Geschwindigkeit und die Skalierbarkeit betrifft, sind keine großen Wendepunkte zu erwarten. Xu sieht hier keine großen Auswirkungen.
Zahlen aus einer Analyse von SEBA Untersuchungen haben gezeigt, dass die Einnahmen der Miner unmittelbar nach den ersten beiden Halbierungen zurückgingen, obwohl keine Auswirkungen auf die Hash-Rate (die auf Mining-Aktivität und Vertrauen in die Landschaft hinweist) zu sehen waren. Auch preislich war der Effekt in der ersten Halbierung positiv und in der zweiten neutral.

Die kleineren Schneeballrollen

Die Chancen stehen gut, dass die Jungen diesmal von den Männern getrennt werden. Zac Cheah, CEO von Pundi Ineffiziente Bergleute werden durch Konkurrenz eliminiert.

„Wir gehen davon aus, dass es länger dauern wird, bis ein neuer Bitcoin in Umlauf kommt. Das Angebot wird geringer sein. Benutzer müssen mehr bezahlen, um die Transaktion erfolgreich durchzuführen, da der Miner mehr Einnahmen benötigt, um seine Kosten zu decken. Wenn die Nachfrage höher ist als das Angebot, wird dies theoretisch den Preis in die Höhe treiben. Wenn die Nachfrage nicht steigt, werden die ineffizienten Bergleute gezwungen sein, aus dem Markt auszutreten.“

Zac Cheah – Bergleute könnten versuchen, ihre Kosten zu senken

Aus Sicht von Xu wird diese Halbierung einige Auswirkungen haben – über die unmittelbaren hinaus. Achten Sie auf stärkeres Community-Interesse, Reife und neue Segmente.

„Wir haben jetzt eine deutlich größere Anzahl von Communities in der Branche im Vergleich zu den beiden vorherigen Halbierungen; Täglich lernen immer mehr Menschen das Konzept der Kryptowährung, Bitcoin und Blockchain kennen. Auch der Kryptowährungs-Finanzmarkt reift mit Finanzinstrumenten wie Derivaten heran, die den Anlegern vielfältige Möglichkeiten bieten, auf dem Markt zu handeln. Andererseits standen während der beiden vorangegangenen Halbierungen nur sehr begrenzte Derivatinstrumente zur Verfügung.“

Als nächstes bemerkt er auch den Beginn des institutionellen Interesses. „Wir sehen den Beginn des institutionellen Interesses am Kryptowährungsmarkt, wobei 2019 viele traditionelle Fondsmanager und große Institutionen in den Markt eintreten.“

Wenn wir uns an Cheahs Bauchgefühl halten, können die vergangenen Ereignisse nicht darstellen, wie die Zukunft aussehen wird. „Das hängt vom Markt ab. Bitcoin ist die am häufigsten verwendete und gefragteste Kryptowährung der Welt.“

In ein paar Wochen würde die Branche wissen, ob dies nur ein weiterer Tag im Kalender oder die Entstehung einer wirklich folgenreichen Syzygie für Bergleute, Energiekritiker und neue Gemeinschaften sein würde. Dann ist Maifeiertag!